뉴욕 제조업 확장 가속화로 금리 인하 기대감 억제, 미국과 일본 등락 심화는 '디커플링' 조짐으로 의심

아시아 시장 동향

월요일에는 지난 12월 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감 감소로 미국 달러지수가 반등세를 이어갔습니다. 현재 미국 달러는 99.48로 거래되고 있습니다.

연방준비제도 - ①제퍼슨 연방준비제도 부의장: 고용 하방 리스크가 커졌지만 보다 신중하게 정책을 조정할 필요가 있음을 거듭 강조했습니다. ② 쿡 연방준비제도이사회(FRB) 총재는 사기 혐의를 부인했고, 그의 변호사는 이를 '마녀사냥'이라고 불렀다. ③연준의장 후보 Hassett: 고용시장의 신호는 혼란스럽고 Al은 채용 수요를 억제할 수도 있습니다. ④ 월러 연준 총재: 12월 25BP 금리 인하를 지지해 노동 시장에 추가적인 보호를 제공할 것입니다. 다가오는 일자리 데이터도 이러한 관점을 바꿀 가능성은 없습니다.

관세 - ① EU는 미국의 철강 관세 범위를 확대하지 말라고 루트닉 미 상무장관에게 경고할 것으로 알려졌다. ②정보원: 영국은 EU 철강 관세에 대한 대응책을 마련하고 있습니다. ③인도 무역 관계자: 인도와 미국은 곧 상호 관세를 해결하기로 합의할 수도 있습니다. 인도는 금 수입이 급증하고 대미 수출이 감소하면서 10월 기록적인 무역 적자를 기록했습니다.

11월 미국 뉴욕 연은 제조업 지수는 예상을 크게 뛰어넘어 2024년 11월 이후 최고치를 경신했다.

유럽연합 집행위원회는 올해 GDP 성장률 전망치를 0.9%에서 1.3%로 상향 조정했고, 인플레이션은 유럽중앙은행 목표치에 근접하고 있다.

트럼프, 독극물에 대해 불평미국으로의 상품과 이민자의 유입은 베네수엘라, 콜롬비아, 멕시코에서의 파업 가능성을 포함하여 라틴 아메리카에서 군사 작전을 확장하려는 의지를 나타냅니다.

유엔 안전보장이사회는 트럼프 미국 대통령의 가자 평화 계획을 지지하기 위해 미국이 작성한 결의안을 통과시켰습니다. 하마스는 무장해제를 거부했다고 말했습니다.

크렘린궁: 필요한 준비가 완료된 후 푸틴-터키 정상회담이 열리길 희망한다.

젤렌스키: 향후 10년 동안 "라팔" 전투기 100대를 구매하겠다는 프랑스와 의향서에 서명했습니다.

한국이 비무장지대 군사분계선 설정 문제를 논의하기 위한 군사회담 개최를 북한에 공식 제의했습니다.

인도네시아는 2026년 금 제품에 대해 7.5~15%의 수출세를 부과할 계획이다.

제도적 견해 요약

애널리스트 데이비드 스컷: 미국과 일본의 상관관계와 미국 채권 수익률이 이번 주에 다시 회복될 것으로 예상되는가?

미국 채권수익률과 엔화 대비 달러화의 밀접한 관계가 최근 크게 약화되었습니다. 연준의 정책 금리 기대치나 미국 국채 수익률 모두 통화쌍의 변동과 효과적으로 연결되지 않았으며, 이는 금리 전망 외에 다른 영향 요인이 있음을 시사합니다. 이러한 디커플링은 위험 심리 지표에도 반영됩니다. 이 쌍은 VIX 공포 지수나 나스닥 선물과 큰 상관관계를 보이지 않습니다.

최근 미국과 일본의 독립적인 동향은 몇 주 동안 실제 미국 경제 데이터가 부족했기 때문일 수 있습니다. 정부 재개 이후 데이터가 정상적으로 공개되면서 연준의 금리 기대치와 환율 간의 상관관계가 다시 강화될 가능성이 높습니다. 이번 주의 주요 데이터는 노동통계국이 목요일에 발표할 예정인 9월 비농업 고용 보고서이며, 임금 데이터는 하루 연기되었습니다. 비록 이러한 오래된 데이터가 고용 시장의 전체 그림을 완전히 반영할 수는 없지만, 이번 주 후반에도 여전히 시장 심리를 지배할 것입니다.

미국 데이터의 경우, 정부 폐쇄 이전에 이미 비농업 성장이 약세였으며 이로 인해 연준은 9월부터 10월까지 두 차례 연속 금리를 인하했습니다. 이 데이터가 변동이 없거나 약할 경우 내년 금리 인하에 대한 시장 기대가 강화될 수 있습니다. 연준 관계자들의 최근 연속적인 매파적 성명이 12월의 3회 연속 금리 인하 예상을 성공적으로 뒤집으면서 금리 가격 책정이 최근 조정되었습니다. 12월 금리 인하의 현재 시장 가격은 50-50에 불과합니다.

위 내용 외에도 미일 환율의 큰 변동을 촉발할 수 있는 이번 주 이벤트에는 미국과 일본 간의 20년 만기 국채 경매, 엔비디아의 재무 보고서 발표 등이 포함되지만 이에 국한되지는 않습니다. 왜냐하면 미국 주식의 성과가 거래를 진행하는 데 중요하기 때문입니다. 재무 보고서가 기대치를 초과했지만 주가가 오르지 않으면 AI 개념에 대한 과대 광고가 최고조에 달해 거래가 진행되는 위험이 발생할 수 있습니다.

분석가 무하마드 우메르: 미국 식탁이 트럼프의 지위를 위협하기 시작하는 걸까요? 유권자 압력에 대응하여 무역 정책 변화

미국 트럼프 대통령은 200개 이상의 식품에 대한 관세를 철회했으며, 면제 목록에는 쇠고기, 바나나, 커피, 오렌지 주스 등 생필품이 포함됩니다. 이들 상품은 모두 이전에 상당한 가격 상승을 경험한 적이 있습니다. 이번 관세 조정은 소급 적용되며, 식품 가격 상승에 대한 국민 불만을 완화하기 위한 목적이다.

당국은 특정 관세로 인해 가격이 상승할 수 있다는 점을 인정했지만, 전반적인 인플레이션은 여전히 ​​통제되고 있음을 강조했습니다. 면제는 특히 현지에서 생산되지 않는 상품에 대한 전략적 조치로 설명되었습니다. 당국은 또한 관세 면제가 전반적인 무역 진전의 일부라고 말하면서 아르헨티나, 에콰도르, 과테말라, 엘살바도르를 포함한 국가와의 새로운 무역 협정을 지적했습니다.

이 단계에서 인플레이션은 미국 유권자들의 초점이 되었습니다. 최근 버지니아, 뉴저지, 뉴욕 선거에서 민주당은 생활비 인상에 초점을 맞춰 많은 의석을 차지했습니다. 선거 기간 동안 식량 가격이 중요한 이슈가 되었습니다.

통계에 따르면 다진 쇠고기 가격은 전년 대비 약 13%, 스테이크 가격은 17% 올랐다. 바나나 가격은 7%, 토마토 가격은 1% 올랐으며, 9월 전체 가구 식품 물가상승률은 2.7%에 달했다. 미국은 주요 쇠고기 생산국이지만 소 부족으로 인해 공급이 제한되고 가격이 계속 높아집니다.

트럼프는 관세 수입을 사용하여 중저소득층 미국인들에게 2,000달러의 보조금을 제공하겠다고 발표했습니다. 관측통들은 이러한 움직임을 소비자 물가 상승으로 인한 경제적 압박에 대한 대응으로 보았습니다. 정책 변화는 관세가 주민들의 구매력에 미치는 영향에 대한 우려가 커지고 있음을 반영합니다.

여전히 시행되고 있는 무역 정책에는 다양한 국가로부터의 수입품에 대한 기본 관세 10%와 국가별 추가 관세가 포함됩니다. 대부분의 경제학자들은 관세가 인플레이션의 직접적인 원인이라고 믿습니다. 더 많은 기업이 비용을 소비자에게 전가함에 따라 관세 관련 비용은 계속 증가할 것입니다.

동시에 카스 화물지수는 경기 침체 문턱까지 떨어졌고, 전년 대비 변화를 보면 화물 물동량이 급격히 줄어들고 있는 것으로 나타났다. 화물 운송량 감소와 산업 활동 둔화는 더 광범위한 경제 둔화를 의미합니다. 거시적 우려에도 불구하고 S&P 500은 여전히 ​​상승세를 유지하고 있지만, 현재 과매수 영역 근처에서 보합세를 보이고 있는 것은 불확실성이 높아지고 금융 유동성이 계속해서 긴축되고 있음을 시사합니다.

미쓰비시 UFJ: 엔화 매도 추세는 반전이 어렵고, 새 내각의 재정은 불확실성 우려를 촉발시켰다

지난주 일본 시장은 일본은행(BOJ) 12월 회의에서 금리 인상 가능성을 10%포인트 이상 줄였고, 익일지수스왑(OIS) 가격 인상으로 금리 인상 가능성은 약 30% 수준인 것으로 나타났다. 이번 주 일본에서는 새로운 정책 동향은 나오지 않지만, 리플레이션 이론으로 유명한 와카타베 마사즈미 전 일본은행 부총재가 경제재정정책회의 민간위원으로 임명됐다는 보도가 나왔다.

동시에 11월 12일 열린 경제재정정책회의에서 사나에 다카이치 총리의 연설은 일본은행의 금리 인상에 대한 시장의 기대를 낮추고 엔화 매도에 기여했다. 다카이치 총리는 우에다 가즈오 일본은행 총재에게 정기 보고서를 이사회에 제출할 것을 요청했으며, 일본 경제 발전을 촉진하기 위해 정부와 일본은행이 계속 협력할 것이라고 강조했습니다. 양원 예산위원회 회의에서도 일본은행의 신중한 입장이 더욱 강화되었습니다. 국회의원들은 현재 인플레이션 상황에 대해 우에다 후미오(Ueda Fumio) 지사에게 질문했고, 지사는 최근 물가 상승이 비용을 압박하고 있으며 잠재 인플레이션율은 아직 2%에 도달하지 못했다고 거듭 강조했습니다. 이들 거래소는 일본은행이 금리 인상을 준비하고 있다는 시장의 추측을 효과적으로 억제했습니다.

동시에 11월 10일 발표된 일본은행 10월 회의 의견 요약을 보면, 총재의 제안에 반대하며 금리를 0.75% 인상을 주장한 정책위원 다카다 하지메, 다무라 나오키 외에 몇몇 위원도 금리 인상에 대해 긍정적인 태도를 표명한 것으로 나타났다. 그럼에도 불구하고 이 보고서는 시장 기대치를 높이는 데 거의 도움이 되지 않았습니다. 한 논평에서는 "지난주 일본의 새 내각이 출범했다. 정부 정책의 방향이나 내용이 현재 완전히 파악됐다고 말하기 어렵고, 이들 정책의 잠재적인 영향은 아직 경제활동과 물가 전망에 반영되지 않았다. 재정 요인은 전망 전망을 세울 때 고려해야 할 중요한 요소"라고 밝혔다. 이러한 견해는 정치적 불확실성, 특히 새 정부의 재정 기조를 이해해야 할 필요성이 현재 가장 큰 불확실성이라는 일반적인 견해를 반영합니다.

위 내용은 모두 "[XM 외환 플랫폼]: 뉴욕 제조업의 급속한 확장으로 금리 인하 기대감이 억제되고, 미국과 일본의 변동성이 심화되는 것은 '디커플링' 신호로 의심된다"는 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

작가의 능력과 시간의 제약으로 인해 기사에 포함된 일부 내용은 여전히 ​​심도 있게 논의되고 연구되어야 합니다. 따라서 저자는 앞으로 다음과 같은 문제에 대해 좀 더 폭넓은 연구와 논의를 진행할 예정이다.