美元指数区间震荡，聚焦杰克逊霍尔年会

周四亚盘，美元指数徘徊于98.29附近，美元周三下跌，此前美国总统特朗普呼吁美联储理事库克辞职，但在美联储最近一次会议的记录显示只有两名决策者支持上月降息后，美元缩减跌幅。本周，鲍威尔在杰克森霍尔会议上发表讲话时，是否会回击市场对美联储在9月16-17日会议上降息的预期，成为交易员关注的焦点。

主要货币走势分析

美元：美元指数走势震荡，杰克逊霍尔将在本周剩余时间和周末前一直受到市场的关注，但关键事件将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周五研讨会上的讲话。美联储仍在应对来自市场和特朗普政府的强烈降息预期，但仍然温暖的美国通胀数据可能会给这一过程带来障碍。技术上，美元指数（DXY）目前在98.65阻力位下方盘整，价格受到7月末高点延伸出的“下降趋势线”压制。该指数已在97.90附近找到支撑，且维持在50期与100期指数移动平均线（EMA）上方（当前两均线均位于98.20附近），这一技术形态表明短期市场呈现“看涨动能”。

欧元：在美联储（Fed）公布最新会议纪要期间，欧元/美元周三在北美交易时段稳步上涨。欧元/美元的走势受到避险需求和美联储与欧洲央行之间货币政策分歧的影响。市场对美联储将在9月会议上降息的预期仍然很高，约为82%。在大西洋彼岸，预计欧洲央行将维持利率不变，维持利率不变的概率为91%，而降息25个基点（bps）的概率仅为8%。技术上，欧元/美元的中性偏向保持不变，表现为两个技术信号：价格走势没有明确方向，短期日简单移动均线（SMA）几乎平坦;相对强弱指数（RSI）徘徊在中性线附近。

英镑：英镑/美元周二再次下跌，跌幅约为三分之一个百分点，滑入关键移动均线。来自英国的关键消费者物价指数（CPI）通胀数据让英镑买家感到震惊，市场对英国央行（BoE）在年底前再次降息的押注降至50%以下。英镑交易员现在将目光转向周四，届时两岸将公布最新的采购经理人指数（PMI）调查结果。美联储（Fed）堪萨斯城银行也将在周四在杰克逊霍尔召开今年的年度经济研讨会。预计英国PMI数据将略有上升，而美国PMI综合调查结果预计将显示轻微下降。技术上，英镑/美元周四连续第三天下跌，再次触及1.3450附近的50日指数移动均线（EMA）。自上周未能突破1.3600关口以来，美元-英镑配对持续下跌，但中等的技术振盪器和缺乏有意义的下行动能使该货币对保持在长期看涨区域。

外汇市场消息汇总

1、美联储传声筒：美联储会议纪要强化了部分已知信息

“美联储传声筒”NickTimiraos：美联储的会议纪要通常不会透露太多新的内容，但它们强化了已公开的信息：一是根据鲍威尔的新闻发布会，7月会议上委员会整体情绪偏鹰派（至少与市场先比而言）；二是数据与预测的依赖性显现，即在8月1日就业报告公布后，更多官员对9月降息表现出开放态度。

2、特朗普上任以来购买了超过1亿美元债券

本周披露的信息显示，美国总统特朗普自1月上任以来，已购买了超过1亿美元的公司、州及市政债券。周二在网上公布的表格显示，这位亿万富翁共和党总统自1月21日（其第二任期就职次日）以来，进行了600多笔金融投资。

3、拉加德：美国关税政策拖累欧元区经济增长

欧洲央行行长拉加德20日在世界经济论坛国际商业理事会活动上表示，受美国关税政策影响，欧元区三季度经济增速预计放缓。拉加德表示，当前全球经济充满挑战。截至目前，尽管世界经济保持增长，欧元区经济也展现出一定韧性，但这主要是受到高关税政策对经济活动的扭曲效应影响。今年一季度，进口商为了规避关税上调影响，在政策生效前增加库存，国际贸易和投资活动客观上推动了经济增长。

4、美联储理事库克称不会因受到霸凌而辞职特朗普官员火速反驳

美联储理事库克发表声明称：“我从媒体上得知，联邦住房金融局局长普尔特在社交媒体上发帖称，他正就一份四年前的抵押贷款申请提出刑事转介，而那是在我加入美联储之前。我无意因推特上提出的一些疑问和受到的霸凌，从而被迫辞去我的职务。作为美联储的一员，我确实会认真对待任何关于我个人财务历史的疑问，因此我正在收集准确信息，以回答任何正当疑问并提供事实。”而普尔特也迅速作出回应，称：“库克小姐，你或你的律师想写什么就写什么。你被曝光的依据是抵押文件，而不是推特。”

5、分析师：加拿大央行不应重复以闲置产能为由降息

加拿大丰业银行的DerekHolt表示，加拿大央行不能反复利用“产能闲置”的理由来为进一步宽松辩护。他是在回应市场关于央行应继续因经济疲软而降息的呼声时作此评论的。Holt指出，当前估算的经济闲置规模有限，而产出缺口在解释通胀方面的作用也有限。他补充称，加拿大央行在今年3月的政策会议上持续降息，将基准利率从2024年年中的5%下调至约中性水平的2.75%，当时已经看到了闲置迹象的初步显现，并预计未来会有更多闲置。“如果在实际出现一些温和的闲置后再次降息，那就是重复叠加，除非你认为未来的闲置会远超预期，否则是不合逻辑的。”

机构观点

1、凯投宏观：会议纪要有点过时鲍威尔本周讲话才是重点

凯投宏观分析师PaulAshworth写道：“美联储7月会议纪要显示，除了两名希望在7月降息的理事投反对票外，其他美联储官员普遍认同维持利率不变。就这一点而言，这对9月会议来说是一个略偏鹰派的信号。但由于纪要的时间早于惨淡的7月就业报告，因此很难从纪要中获得太多关于未来的线索。鉴于后续发布的数据，这份纪要显然已经过时，美联储主席鲍威尔本周在杰克逊霍尔的演讲，应该会更深入地揭示9月降息是否已成定局。”

2、分析：非农数据下修或加剧美联储官员担忧

美联储7月会议纪要显示，在7月30日结束的那次会议上，部分美联储官员对经济放缓的担忧日益加剧。纪要中提到：“几位与会者表示，他们预计今年下半年经济活动增长仍将保持低迷。”纪要还补充道：“关于家庭部门，几位与会者观察到，实际收入增长放缓可能正抑制消费支出增长。”值得注意的是，这些观点是在7月就业报告发布前几天提出的，而该就业报告将5月和6月的新增就业人数预估下调了25.8万人。因此，自7月会议以来，对于部分官员而言，由劳动力市场疲软引发的经济放缓担忧可能进一步加剧。

3、法兴银行：欧元隐含波动率可能很快回升

法兴银行的OlivierKorber在报告中表示，欧元兑美元EUR/USD的隐含波动率在近期下跌后可能很快回升。LSEG数据显示，三个月期隐含波动率周二触及近五个月低点6.847%，最新报6.950%。他指出，未来数周隐含波动率可能因一系列可能导致汇率更大波动的事件而反弹。这些事件首先是美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话，随后是下个月的月度就业和通胀数据以及美联储9月的政策决定。

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