시장은 미국 3년 만기 국채 프리미엄이 급등하는 등 상반된 신호를 보이고 있다.

아시아 시장 동향

월요일 미국 정부의 업무 재개 조짐이 시장 위험 심리를 부추기면서 미국 달러 지수는 100선 아래에서 등락했습니다. 현재 미국 달러 가치는 99.63입니다.

미국 존슨 하원 의장은 하원이 이번 주 초 회의를 재개할 것으로 예상하고 있습니다. 그는 "건강보험 개혁법(Affordable Care Act)" 보조금에 대한 투표에 참여하지 않을 것이며 수요일 예산 법안에 대한 전체 투표를 실시하기를 희망한다고 말했습니다.

투네 공화당 상원 원내대표는 정부 폐쇄 관련 합의안이 베이징 시간으로 11일 오전 상원을 통과할 수 있도록 합의가 확정됐다고 밝혔습니다.

Daly 샌프란시스코 연준 총재: 정책 입안자들은 추가 금리 인하에 대해 열린 자세를 유지해야 합니다. 무사 램던 세인트루이스 연준 총재는 금리 인하에 주의를 당부하며 내년 1분기 경제가 급격히 반등할 것이라고 전망했다.

미국은 관련 중국 선박에 대한 항만료 징수를 중단하는 것을 포함해 중국의 조선 및 기타 산업에 대한 301조 조사 시행을 1년 동안 중단했다.

외신들은 스위스가 미국과 합의에 가까워졌으며 관세율을 15%로 인하할 것이라고 전했다.

트럼프는 관세를 줄이기 위해 스위스와 협정을 협상 중이며 그 수는 미정이라고 답했다.

트럼프: 인도와의 무역협상이 임박했는데, 이는 과거 거래와는 매우 다르다.

태국은 캄보디아와의 국경 및 전쟁 포로 협정을 중단할 것이라고 밝혔습니다.

제도적 견해 요약

스웨덴 노르딕 은행: 미국 채권 금리가 안정되면 유로존 수익률이 독립적인 상승 추세를 유지할 수 있습니까?

EUR/USD는 여전히 2017년 및 2020년과 유사한 통합 단계에 있으며 마지막 상승 움직임을 기다리고 있습니다. 그러나 현재의 통합 주기는 역사적 기준 패턴을 초과하여 현재 패턴의 지속 가능성에 의문을 제기합니다. 미래 추세의 지속가능성은 미국의 경기 침체 서사가 계속될 수 있는지, 유럽이 보다 독립적인 경제 회복 모멘텀을 보여줄 수 있는지에 달려 있습니다.

미국 정부 폐쇄 기간 동안의 데이터 부족이 달러에 일시적인 지지를 제공할 수 있지만, 핵심 질문은 미국 채권 금리가 안정될 때 유로존 수익률이 독립적인 상승 추세를 유지할 수 있는지 여부입니다. 이러한 지원이 없다면 유로/달러는 올해 추가 상승 여지가 제한될 것입니다. 그러나 전반적인 추세는 미국 달러의 전반적인 강세보다는 여전히 유로의 점진적인 강세일 것입니다.

이를 바탕으로 이제 우리는 현재의 통합 단계를 과거 사이클과 비교합니다. 비슷한 상승세와 확장된 측면 패턴이 2017년, 2020년, 2023년에 나타났습니다. 현재 EUR/USD는 기간이나 모멘텀, 포지션 레이아웃, 스트레치 수준과 같은 기술적 특성 측면에서 2023년의 가장 긴 통합 기간과 가장 일치합니다. 또한 이러한 역사적 패턴에서 볼 수 있는 것은 횡보 기간이 길어질수록 후속 상승 정점이 작아지는 경향이 있다는 것입니다. 이는 새로운 거시 촉매제가 등장하지 않는 한 다음 상승 여력이 상대적으로 제한될 가능성이 있음을 시사합니다.

MONEX 에이전시: 오늘의 영국 급여 데이터는... 경제는 이미 어려움을 겪고 있습니다.

이번 주에는 영국의 여러 데이터 업데이트, 공식 노동 시장 통계 및 GDP 데이터가 공개될 예정입니다. 우리의 기본 예측은 이러한 데이터로 인해 GBP가 BoE 결정 후 이익을 되돌려 받게 될 것이라는 것입니다. 그러나 최근 두 데이터 시리즈의 신뢰성을 고려하면 두 데이터 세트에 너무 많은 가중치를 부여하지 않는 것이 좋습니다. 결정적으로, 이 데이터는 시장이 가을 예산을 앞두고 영국 경제의 약세에 다시 초점을 맞추도록 유도할 것입니다. 이는 최근 몇 달 동안 파운드화에 압력을 가하는 경향이 있는 시장 환경입니다.

화요일에 처음 발표된 노동시장 지표에서는 고용시장이 더욱 약세를 보일 것으로 예상된다. 9월 3개월간 상여금을 제외한 주급 인상률은 전년 동기 대비 4.6%로 전월보다 0.1%포인트 소폭 하락할 것으로 예상된다. 실업률은 4.8%에서 4.9%로 소폭 상승할 것으로 예상된다. 이는 일반적으로 고용 환경이 서서히 완화되고 있음을 보여주는 최근 추세 및 기타 지표와 일치합니다.

노동시장 둔화 이후 목요일 발표되는 GDP 지표도 부진할 수 있습니다. 시장에서는 일반적으로 3분기 경제성장률이 당초 0.3%보다 둔화되는 0.2%로 예상해 전년 동기 대비 성장률은 1.3%로 부진한 모습을 보이고 있다. 9월 월간 추정치에 따르면 경제는 8월 전월 대비 0.1% 성장을 기록한 이후 해당 달 확장에 실패했습니다. 요컨대, 이것은 가을 예산을 앞두고 리브스 총리에게 결코 좋은 소식이 아닙니다.

사실 시장에서는 이런 시각으로 해석할 가능성이 높다고 봅니다.라운드 데이터. 만약 데이터가 기대와 일치한다면, 세금 인상으로 인한 큰 재정적 타격을 받기 전에도 경제가 이미 어려움을 겪고 있다는 합리적인 추론이 가능합니다. 이를 감안할 때, 우리는 시장이 중앙은행 금리를 너무 매파적으로 가격을 책정하고 있으며 영국 성장에 대한 기대가 너무 낙관적이라고 믿고 있습니다. 앞으로 몇 주 안에 이 두 가지 측면의 예상되는 반전은 파운드 추세를 더욱 억제할 것입니다.

Citi: 회의 의견 요약은 일본 은행이 금리 인상을 환영할 수도 있다는 신호입니다. 호주중앙은행의 미래는...

통화정책에 대한 RBA 하우저 부총재의 초기 발언과 일본은행이 발표한 10월 회의 의견 요약에 주목했습니다. 일본은행 관계자들은 다음번 금리 인상 시기가 곧 올 것이라고 암시했고, 현재 국내 임금 상승 추세가 정책 입안자들의 관심을 끌었습니다. 회의의 의견을 요약하면 “정책 금리의 추가 정상화를 위한 여건은 기본적으로 마련될 가능성이 높다”고 적혀 있다. 이 성명은 일본은행이 2026년 12월이나 2026년 1월에 금리를 인상할 것이라는 시장의 기대를 강화했습니다. 일본은행은 이전에 정책 금리를 올해 1월 마지막 금리 인상 이후 계속 유지된 0.5% 수준으로 유지하기로 7대 2로 투표했습니다.

저희 팀의 관찰에 따르면 최근 시장을 자극할 만한 새로운 정보는 나오지 않았지만, 일본은행이 다음 달 회의에서 금리를 인상할 가능성이 높아지고, 일본 국채선물도 압박을 받고 있는 것으로 나타났습니다. 우리 금리트레이딩팀과 일본 이코노미스트들은 임금협상 시기를 주로 고려해 1월 금리 인상 판단을 여전히 유지하고 있다. 오늘 오전의 시장 변동성으로 인해 시장은 일본 은행 관계자들의 후속 연설에 더 많은 관심을 쏟게 될 것입니다.

한편, RBA 하우저 부회장은 정책 입안자들이 수용 능력 제약이라는 맥락에서 '독특한 과제'에 직면하고 있다고 지적했습니다. 그는 글로벌 인플레이션이 통화정책에 미치는 영향을 배제하고 국내 요인이 더 중요하다고 강조했습니다. 2위 관계자는 중립금리에 대한 질문에도 "가속되지 않는 물가상승률은 효용성이 의심스러운 개념"이라며 회피했다. 그의 발언은 기본적으로 호주중앙은행(RBA)이 지난 주 금리 결의에서 보류한 정책 논리를 이어가며, 인플레이션 목표를 달성하려면 '충분히 제한적인' 정책을 유지해 공급과 수요 격차를 계속 좁혀야 한다고 밝혔습니다. 현재 시장에서는 내년에 단 한 번의 금리 인하만 예상하고 있으며, 이코노미스트들은 RBA의 현재 완화 주기가 끝났다고 믿고 있습니다.

시장은 이번 주 목요일에 발표될 호주의 10월 실업률에 여전히 초점을 맞추고 있습니다. 실제 데이터가 4.4% 근처에 기록된다면 호주중앙은행이 내년에 금리를 인하하지 않을 것이라는 예측은 바뀌지 않을 것입니다.

미쓰비시 UFJ: 영란은행의 비둘기파적 휴지기 이후 인플레이션 데이터와 재정예산의 협력으로 금리 인하 기대를 충족할 수 있을까?

지난주 영란은행(BoE) 금리 결의안을 되돌아보면 금리를 4.00%로 유지하기로 한 결정은 2024년 8월 이후 확립된 분기별 금리 인하 리듬이 일시적으로 끝났음을 의미합니다. 이번 회의에서 의사소통 방법에 대한 대대적인 조정이 이루어졌지만 핵심 메시지는 변하지 않았습니다. 인플레이션이 최고조에 달했을 수도 있지만 추가 완화 정책을 적용하기 전에 확인하려면 더 많은 데이터가 여전히 필요합니다. 우리는 이전 판단을 유지하며 영란은행이 다음과 같은 조치를 취할 것으로 기대합니다.금리인하는 지난 12월 시행됐으며 내년에도 두 차례 인하되며 최종 정책금리 목표는 3.25%다.

이번 회의의 투표 결과(5대 4)는 저희 예상보다 가까웠습니다. 브리든은 17차례 연속 안정에 투표한 뒤 처음으로 비둘기파 진영으로 방향을 돌려 금리 인하에 투표했다. 통화정책위원회(MPC) 내부의 분열에도 불구하고 베일리 주지사는 여전히 주요 결정권을 갖고 있습니다. 그는 영란은행이 인플레이션이 최고조에 달했다고 판단했지만 12월 회의까지 조치를 취하기까지 기다리는 것이 '옵션 가치'가 더 높다고 믿었다고 말했습니다. 이 기간 동안 영란은행은 "경제의 인플레이션 및 비용 압력에 대한 더 많은 데이터"를 수집하고 "올해 예산이 경제에 미치는 영향과 인플레이션 전망을 평가"할 수 있습니다.

이번 회의와 12월 회의 사이에 두 차례에 걸쳐 인플레이션 데이터 발표와 재정예산이 있을 예정입니다. 데이터의 성과는 인플레이션이 실제로 정점에 이르렀는지 판단하는 핵심 기반이 될 것입니다. 영란은행은 11월 근원 인플레이션이 3개월 연속 정체된 3.8%에서 3.4%로 하락할 것으로 예상했습니다. 우리는 Bailey의 발언을 통해 인플레이션 데이터가 위의 예측과 일치하는 한 그가 12월에 금리 인하에 투표하는 것만으로도 충분할 것이라고 해석합니다(기대치를 더 밑돌지 않고). 이번 예산안은 시장에서 비둘기파적인 방향으로 해석될 가능성이 높다고 본다. 총리는 재정 규칙에 대한 "확고한 약속"을 강조하고 "인플레이션을 억제하고" "이자율 인하를 위한 조건을 조성"한다고 언급하면서 시장에 긍정적인 신호를 보내기 위해 노력했습니다. 영란은행은 재정 조치가 가져올 수 있는 왜곡 및 인플레이션 효과를 여전히 경계할 것이지만, 재무장관이 과거 경험에서 교훈을 얻은 입장을 보여줬고 전반적인 정책 기조가 재정건전화 쪽으로 편향되어 있다는 점을 고려하면 예산은 12월에 추가 금리 인하의 길을 열 것으로 예상됩니다.

위 내용은 '[XM그룹]: 시장이 모순되는 신호를 보이고 있고, 미국 3년 만기 국채 프리미엄이 급등하고 있다'는 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

작가의 능력과 시간의 제약으로 인해 기사에 포함된 일부 내용은 여전히 ​​심도 있게 논의되고 연구되어야 합니다. 따라서 저자는 앞으로 다음과 같은 문제에 대해 좀 더 폭넓은 연구와 논의를 진행할 예정이다.