Merveilleuse introduction :
Depuis les temps anciens, il y a eu des joies et des peines de séparation, et depuis les temps anciens, il y a eu des chansons tristes sur la lune. C’est juste que nous ne l’avons jamais wzhdjgj.compris et pensions que tout n’était qu’un lointain souvenir. Car sans expérience réelle, il n’y a pas de sentiment intérieur profond.
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XM Foreign Exchange APP News - L'économie américaine se trouve actuellement à un carrefour critique : d'une part, elle montre une tendance positive de résilience extrêmement forte et l'inflation diminue progressivement ; d’un autre côté, il s’agit d’un schéma wzhdjgj.complexe d’affaiblissement rapide du marché du travail et d’imbrication de facteurs cycliques et à long terme. Le wzhdjgj.comité fédéral de l'Open Market (FOMC) a réduit les taux d'intérêt de 50 points de base au total cette année, mais il reste confronté à une question centrale : est-il nécessaire d'accroître encore l'intensité politique ? La clé pour résoudre ce dilemme réside peut-être dans la wzhdjgj.comparaison historique entre les années 1970 et les années 1990. Grâce à la wzhdjgj.comparaison dans la figure ci-dessus, nous pouvons voir le rôle clé que joue la productivité totale des facteurs au milieu. La productivité totale des facteurs (PTF) est le principal « moteur immatériel » qui alimente la croissance économique. Il fait référence à la croissance de la production provoquée par le progrès technologique, l’innovation en matière de gestion et l’amélioration de l’efficacité après exclusion du travail, du capital et d’autres facteurs de production. Elle a joué des rôles wzhdjgj.complètement opposés dans les années 1970 et 1990 : la stagnation de la PTF dans les années 1970 a amplifié la contradiction de la « pénurie structurelle d’offre » sur le marché du travail, tandis que l’explosion de la PTF dans les années 1990 a résolu les contraintes potentielles de l’offre et remodelé le cycle vertueux du marché du travail. Pour le dire simplement, la stagnation de la PTF dans les années 1970 a rendu impossible l’atténuation du problème du « nombre insuffisant de personnes » sur le marché du travail par « l’amélioration de l’efficacité » et n’a pu que tomber dans un cercle vicieux de « vol de personnes → augmentation de salaires → inflation → vol de personnes à nouveau ». L’épidémie de PTF dans les années 1990 a remplacé « l’apport de travail » par « l’amélioration de l’efficacité », ce qui a non seulement résolu les contraintes potentielles de l’offre, mais a également permis aux salaires, à l’emploi et à l’inflation de former un cercle vertueux. C'était également le principal soutien des « années folles » pour parvenir à « une faible inflation, un faible chômage et une croissance élevée ». En ce qui concerne cette fois-ci la question de l’emploi et de l’inflation, puisque nous déduisons que le manque d’emplois a conduit à un ralentissement de l’emploi, la Fed est encline à continuer de réduire les taux d’intérêt, et cette action pourrait être plus lente que ce que prévoit le marché.Plus « positif », mais le rythme sera inhabituellement prudent. L'essentiel des politiques de taux d'intérêt et d'assouplissement quantitatif de la Fed se concentreront sur « un assouplissement progressif + un plancher précis » : du côté des taux d'intérêt, augmenter modérément les taux d'intérêt à un rythme de 25 BP pour réduire les coûts de financement des entreprises et stimuler la demande d'emploi ; Du côté du QE, le processus QT sera suspendu en premier et, si nécessaire, des achats à petite échelle d’obligations d’État à court terme seront utilisés pour abaisser les taux d’intérêt à long terme afin de soutenir le recrutement dans les secteurs à forte intensité de capital. Dans le même temps, la wzhdjgj.communication politique est utilisée pour clarifier les frontières souples et orienter les flux de capitaux vers des domaines tels que l’IA qui améliorent la PTF. La poursuite des baisses des taux d’intérêt ne stimulera que modérément l’inflation (en digérant les capacités de production inutilisées et en évitant la déflation). Puisqu’il n’existe pas d’offre rigide de main-d’œuvre, les salaires sont difficiles à augmenter de manière significative et l’inflation est contrôlable à long terme. La clé de la politique est de respecter la dépendance aux données, de wzhdjgj.combler de manière dynamique les écarts de demande et d’éviter un assouplissement aveugle ou un resserrement excessif.
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En raison des capacités limitées de l'auteur et des contraintes de temps, certains contenus de l'article doivent encore être discutés et étudiés en profondeur. Par conséquent, à l'avenir, l'auteur mènera des recherches et des discussions approfondies sur les questions suivantes :